BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Fitch, 28 Şubat’ta Türkiye’yi finansal ve ekonomik ölçekte kıymetlendiren bir çevrimiçi konferans düzenledi.
Jeopolitik risklerin sıralandığı ve borçlanma maliyetlerinin yüksek kalmayı sürdürdüğüne dikkat çekilen toplantıda, cari istikrar açısından turizm ve gücün stratejik ehemmiyeti nedeniyle son gelişmelerle bu alanlarda projeksiyonların değişmesinin mümkün olduğu aktarıldı.
Toplantıda, geçen yılın sonundan itibaren yaşanan gelişmelerin “bu sefer farklı” olduğunun düşünülmesine yol açtığı belirtilirken, para siyaseti ve başta yüksek enflasyon olmak üzere makro iktisadi şartlara vurgu yapıldı.
Toplantıda, yurt dışı finansmana erişimde zorlukların varlığı ile birlikte güçlü bir büyüme görüldüğü tabir edildi ve son not indirimine dair detaylara yer verildi.
“Yüksek dolarizasyon risk unsuru”
Jeopolitik risklerin yanı sıra başta TL olmak üzere Türk varlıklarında görülen dalgalanmalara, şu an izlenen siyasetlerdeki kırılganlıkların eklendiği lisana getirildi.
Kuru ve enflasyonu üst istikamette etkileyecek ögelere vurgu yapan analistler, dolarizasyonda gevşeme yaşandığını lakin hala yüksek dolarizasyonun bulunduğunu, bunun da bir risk ögesi olarak görünümünü koruduğunu belirtti.
“Dış borçlanma zorlaştı”
Kur muhafazalı mevduat eserinin sürdürülebilirliğinin enflasyonun yükselmesi halinde tartışmalı durumda olduğu belirtildi.
Düşük faizin mevcut ya da yükselen enflasyon ile devam etmesi (negatif faiz) bir risk olarak değerlendirilirken dış borçlanma şartlarının zorlaştığı ve borçlanma maliyetlerinin yüksek kalmaya devam ettiği tabir edildi.
Öteki yandan konferansta kamu maliyesinin, benzerleri ile kıyaslandığında güçlü göründüğüne dikkat çekildi.
2018 yılından itibaren borçlanmadaki dezavantajlı görünümün değişmediği vurgulanan konferansta, 2023 seçimleri, Rusya ile uyuşmazlıklar, ABD ile uyuşmazlıklar ve AB ile uyuşmazlıklar ekseninde jeopolitik risklerin altı çizildi.
Ayrıyeten, büyümedeki güçlü ivmeye rağmen kişi başına düşen gelirde 2013’ten itibaren bozulma olduğuna vurgu yapıldı.
“Banka sermayelerinde aşınma var”
Bankacılık kesimine ait kısımda hükümetin direkt müdahalelerinin istikrar açısından risk ögesi olduğu tabir edilirken, Türk lirasının görünümünün ve dış finansmana olan ihtiyacın, bankalar tarafında negatif görünüme neden olduğu belirtildi.
Risk faktörleri ortasında faaliyet ortamındaki kötüleşme yahut bankaların sermayelerinde ve Döviz likiditesi tamponlarında aşınmadan bahsedilirken, “Türk bankalarının kredi notları Türkiye’nin ülke kredi notunda bir indirime karşı hassas durumdalar” denildi.
Fitch Türk bankalarının kısa vadeli dış borç servis muhtaçlığının 45-50 milyar dolar olarak kestirim etti.
“Sektörün dalgalı bir piyasada faaliyet göstermesi ile bankaları makroekonomik ve finansal istikrar riskine maruz bırakıyor” değerlendirmesi yapıldı.
Refinansman riskleri ve likidite risklerine dikkat çekilirken, varlık kalitesi ve sermaye yeterlilik rasyolarının da kırılgan istikametlerine değinildi.
Analistler, makro görünümdeki belirsizliklerin bankacılık performansı üzerinde baskı oluşturduğunu tabir ederken her şeye karşın sermayelerin güçlü lakin zayıf yanlara da hassas olduğunu belirtti.