Euro Bölgesi enflasyonunda konut tartışması

CEM COŞKUN/BERLİN

Faizlerin yükseltilmesi konusunda Avrupa Merkez Bankası Lideri Christine Lagarde üzerindeki baskı her geçen gün artıyor. Bilhassa bankanın Almanya ve Hollanda üzere Kuzey Avrupalı idare kurulu üyeleri artan enflasyona karşı süratlice harekete geçilmesini ve 2022’de faiz artışlarının başlaması gerektiğini savunuyorlar. AMB İdare Şurası Üyesi Isabel Schnabel de bu koroya katıldı ve para siyasetini yürütmekle misyonlu otoriteleri faiz kararında çok geç kalabilecekleri konusunda uyardı. Alman ekonomist FT’ye verdiği röportajda emlak piyasasındaki patlamanın bu riski artırdığını söz ederek “AMB enflasyonu değerlendirirken konut fiyatlarındaki artışı da hesaba katmalıdır” dedi.

Sepette kira var konut fiyatı yok

Enflasyon oranının hesaplanmasında kullanılan metot AMB’de uzun müddettir tartışma konusu. Yaz aylarında yapılan bir toplantıda merkez bankacılarının artan konut fiyatlarının daha fazla dikkate alınması gerektiği konusunda anlaştıkları söylendi. Fakat o günden bu yana rastgele bir adım atılmadı. Öbür taraftan birebir periyotta enflasyon, tüm ekonomik faktörlerin önüne geçerek kamuoyunun odak noktası haline geldi. Ve merkez bankalarının geleceğe yönelik para siyasetlerinin temeline oturdu.

Avrupa’da enflasyon oranının hesaplanmasında kiralar dikkate alınırken, konut fiyatları hesaplama dışında bırakılıyor. ABD’de konut fiyatları enflasyon hesaplamasının bir kesimi iken Avrupa İstatistik Ofisi Eurostat’ın mal sepetinde yer almaması tartışmaları da beraberinde getiriyor. Almanya’da birçok ekonomist uzun müddettir yükselen emlak fiyatlarının Euro Bölgesi’ndeki enflasyon hesaplanmasına dahil edilmesi gerektiğini savunuyorlar. Bu durumda Euro Bölgesi’ndeki enflasyonun değerli ölçüde üst taşınacağını ve daha hakikat bir değerlendirmeye tabi tutulacağını belirtiyorlar.

Varlık fiyatları enflasyonu hızlanıyor

Varlık fiyatlarındaki enflasyona bakıldığında, mevcut hesaplamalardaki tüketici fiyatlarının gerçek enflasyonu yansıtmada eksik kaldığı ortaya çıkıyor. Konut, pay, altın ve işletme varlıklarının fiyatları 2021’de tüketici fiyatlarından çok daha fazla yükseldi.

Almanya’da 2021’de ortalama enflasyon yüzde 3,1 oranında artarken, varlık fiyatlarındaki artış ortalamada yüzde 9,2’yi buldu. Varlık fiyatları üzerindeki belirleyici etken, pandeminin ikinci yılında da devam eden emlak piyasasındaki ralliydi.

Emlak piyasasında on yıl süren fiyat artışı

Commerzbank’ın yakın tarihli bir çalışmasında konut fiyatlarının 2021’de ortalama yüzde 10,5 artması bekleniyor. Emlak piyasasındaki mevcut patlama, istatistiklerin başlamasından bu yana en uzun periyodik olanı. Uzmanlar, 1970 ve 1990’ların başındaki fiyat artışı devirlerinin her biri yaklaşık sekiz yıl sonra sona ererken, son periyottaki fiyat artışının ise on yıldır devam ettiğine dikkat çekiyorlar.

(Kaynak: Tagesshau)

AMB, Şubat ayı başındaki son toplantısında faiz oranını yüzde sıfırda bıraktı. Lagarde, Aralık ayında yaptığı konuşmada 2022 için faiz oranında bir artışın “pek muhtemel olmadığını” vurgulamış olsa da, son toplantıda bu kadar net bir taahhütte bulunmaktan kaçındı. Ekonomistler bunu, AMB’nin bu yıl faiz oranında değişikliğe gidebileceği biçiminde yorumladı. Artık gözler AMB İdare Kurulu’nun Mart ayında yapacağı toplantıdan çıkacak değerlendirmelere dönmüş durumda.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir